Курс Корпоративні фінанси

Поглибте знання фінансового аналізу, щоб розуміти фінансові показники та оцінювати стійкість і ефективність ведення бізнесу.

Програма курсу

Що потрібно знати про фінансову звітність

• Баланс:
  • активи
  • зобов'язання
  • власний капітал
• Звіти про фінансові результати та рух грошових коштів
• Взаємозв'язок між трьома основними звітами
• Звітність за національними та міжнародними стандартами
• Джерела інформації щодо фінансів компаній: реєстр SMIDA, ЄДРПОУ, EDGAR, Yahoo! Finance
• Практика: розглянути реальні приклади звітності

Фінансовий аналіз: показники ліквідності та операційної ефективності / боргові показники

• Розрахунок показників ліквідності:
  • Quick Ratio
  • Current Ratio
• Показники операційної ефективності:
  • DSO
  • DPO
  • DIO
  • Inventory Turnover
  • Assets Turnover
• Боргові показники:
  • Debt-to-Equity Ratio
  • Debt-to-Assets Ratio
• Як перевірити ефективність бізнесу за допомогою фінансових показників
• ДЗ:
  • Ознайомитися з наданою звітністю та проаналізувати її за такими показниками:
    • Net Operating Cycle
    • Current Ratio
    • Quick Ratio
    • Debt-to-Assets Ratio
  • Зробити висновок щодо джерел фінансування компанії

Фінансовий аналіз: показники прибутковості бізнесу, рентабельності та грошового потоку

• Показники прибутковості бізнесу:
  • EBITDA Margin
  • GPM
  • Operating Profit Margin
  • Net Profit Margin
• Як обчислювати показники рентабельності:
  • ROA
  • ROE
  • ROI
  • ROCE
• Розрахунок показників грошового потоку:
  • Operating CF Ratio
  • FCF Ratio
  • DSCR
  • CF Margin
• Практика: проаналізувати фінансову звітність компанії
• ДЗ:
  • Ознайомитися з наданою звітністю та проаналізувати її за такими показниками:
    • EBITDA
    • EBITDA Margin
    • CF Margin
    • ROCE
  • Зробити висновок щодо динаміки дохідності компанії

Фінансовий аналіз: показники ринкової вартості та зростання фінансів / візуалізація даних

• Показники ринкової вартості: P/E Ratio, P/S Ratio, P/B Ratio - як їх порівнювати з іншими компаніями
• Показники зростання фінансів:
  • CAGR
  • YoY Analysis
• Основи візуалізації даних показників фінансового аналізу
• Практика: проаналізувати фінансову звітність компанії
• ДЗ: ознайомитися з наданою звітністю та проаналізувати її за такими показниками: P/E Ratio, CAGR чистих активів

Бюджетування

• Бюджетування.
• Види бюджетів
• Бюджетний план-факт: як зібрати "факт" та проаналізувати відхилення
• Як виконання бюджету впливає на KPI співробітників
• Фактори впливу:
  • Operating variances
  • Planning variances
• Платіжний календар як інструмент планування короткострокової ліквідності
• Практика:
  • скласти бюджет
  • сформувати факт
  • провести план-факт аналіз

Unit-економіка: як оцінити прибутковість продукту

• Загальна теорія unit-економіки
• Аналіз продукту як юніту
• Метрики розрахунку продукту:
  • COGS
  • VC
  • FC
  • Contribution
  • BEP
• Як розраховувати unit-економіку продукту
• Практика: оцінити прибутковість продукту за шаблоном та метриками заняття
• ДЗ: виконати кейсове завдання щодо розрахунку unit-економіки запропонованого продукту та зробити висновок щодо найефективнішого каналу продажів

Unit-економіка: як оцінити дохід від клієнта

• Аналіз клієнта як юніту
• Метрики розрахунку клієнта:
  • Churn Rate
  • COCA (CAC)
  • GP
  • LTV
  • BEP
• Когортний аналіз: навіщо потрібен і як проводити
• Як розраховувати unit-економіку клієнта
• Практика: оцінити прибутковість одного клієнта для компанії на кількох прикладах (e-commerce, SaaS, Hardware, Service)
• ДЗ: виконати кейсове завдання щодо розрахунку Customer Lifetime Value (LTV) та максимальних витрат на залучення одного клієнта (COCA)

Інвестиційний аналіз та фінансове моделювання

• Значення фінансової моделі в розвитку компанії
• Відмінності між фінансовою моделлю компанії та фінансовою моделлю проєкту
• Оцінювання проєктів за допомогою фінансового моделювання (DCF)
• Основні інвестиційні показники:
  • IRR
  • NPV
  • DPP
  • WACC
• Інші підходи до оцінювання проєктів і компаній:
  • market capitalization
  • valuation multiples
  • EV
  • EBITDA
  • Gordon Growth Model
• Як сформувати портфель проєктів
• Практика: розв'язати кейси моделювання

Інвестиційний аналіз та фінансове моделювання: практика складання фінансової моделі. Частина 1

• Практикум зі складання фінансової моделі проєкту
• Оцінювання проєктів за допомогою фінансового моделювання: DCF
• Основні інвестиційні показники:
  • IRR
  • NPV
  • DPP
  • WACC
• ДЗ: побудувати прогноз руху грошових коштів на основі запропонованих даних та припущень

Інвестиційний аналіз та фінансове моделювання: практика складання фінансової моделі. Частина 2

• Практикум зі складання фінансової моделі компанії
• Інші підходи до оцінювання компаній:
  • market capitalization
  • valuation multiples
  • EV
  • EBITDA
  • Gordon Growth Model
• Визначення потенційної вартості компанії
• Вивчення концепції LBO
• Розрахунок боргових показників:
  • DSCR
  • DSRA
  • D/E

Боргове фінансування

• Теорія кредитування
• Оптимальний рівень боргового навантаження
• Вплив кредитування на дохідність для інвестора
• Показники, які банки враховують в ухваленні рішень щодо кредитування
• Фінансові ковенанти
• Інші боргові фінансові інструменти: облігації, Convertible loans
• Практика: визначити кредитоспроможність компанії, графік погашення кредиту та цільовий рівень забезпечення за кредитом
• ДЗ:
  • Ознайомитися з умовами кейсу та розрахувати щомісячний графік погашення кредиту протягом усього періоду його дії
  • Опційно - розрахувати ефективну відсоткову ставку даного кредиту з урахуванням усіх додаткових платежів

Ризик-менеджмент та ухвалення рішень

• Що таке ризик та які його види існують
• Група стандартів ISO 31000
• Способи мінімізації ризиків
• Інструменти управління ризиками - матриця ризиків
• Ухвалення управлінських рішень на основі схильності до ризику:
  • MaxiMin
  • MaxiMax
  • MiniMax regret
  • Expected values

Особливості курсу

• Допомога ментора
• Практика
• Максимум підтримки
• Домашні завдання
• Сертифікат про проходження курсу

Викладачі курсу

Олександр Кроть - 13+ років досвіду у фінансовому менеджменті та моделюванні